terça-feira, 9 de agosto de 2011

Não há deja vú no mercado

Ultimamente inúmeras comparações com o crash de 2008 estão sendo feitas por diversos "analistas, economistas e demais especialistas" que tanto atrapalham (Ooops, "ajudam"..) o investidor a fazer dinheiro na bolsa. Apesar de ser uma ramificação do crash em 2008, os motivos desta atual crise de 2011 são outros. O estouro de 2008 começou pelo mercado imobiliário de subprime americano para posteriormente atingir as grandes instituições financeiras, ou seja, saiu de baixo para cima. A crise atual é exatamente o contrário, algo que vem de cima para baixo. A maioria dos governos de países desenvolvidos foram incapazes de manter um rítimo de crescimento econômico sustentado e manter as contas públicas em ordem. O grande problema da atualidade é a falta de confiança na gestão administrativa dos governos.

No caso dos Estados Unidos esta falta de confiança se reflete no caixa das empresas (que estão abarrotados de reservas). As empresas não estão reinvestindo os lucros pois não há confiança no mercado e consequentemente o desemprego se mantêm alto, já que o investimento é baixo. As pessoas também estão com receio e consomem menos, jogando assim a economia num círculo vicioso alimentado pela falta de confiança.

Em 2008 os governos no mundo inteiro utilizaram a injeção de capital para reanimar suas economias, já que o mundo estava passando por uma grave crise de liquidez. Ao todo foram despejados no mundo cerca de 1 trilhão de dólares no sistema e alguns países gastaram muito aquém de suas capacidades de pagamento. O resultado disso tudo é que hoje o mundo está "nadando no dinheiro" enquanto as economias não conseguem crescer de forma satisfatória. Certamente há alguma coisa errada, os mercados ficaram inflados, o dinheiro achou o caminho fácil da especulação enquanto as economias ficaram a ver navios com tanto dinheiro injetado no lugar errado.

Atualmente o problema não está sendo causado pela falta de liquidez, muito pelo contrário, há um excesso de liquidez no sistema (principalmente de grau especulativo). O problema está na falta de confiança nas autoridades políticas. A saída para esta crise de 2011 exige uma mudança nas atitudes governamentais, o remédio utilizado em 2008 é veneno para 2011. O FED (Federal Reserve) descartou hoje uma nova rodada de afrouxamento monetário, o quantitative easing 3. Enquanto se esperava que os mercados iriam despencar por causa disso, o efeito foi exatamente o contrário pois a percepção é exatamente essa, o problema não é liquidez e sim a confiança.

Devido ao alto grau de volatilidade nos mercados, hoje também fica impossibilitado de soltarmos uma análise técnica para os gráficos diários. Porém pelo gráfico de 15 minutos podemos ter uma noção do movimento que se inicou no fundo em 48. Há um pivot de alta armado com rompimento de LTB e média móvel simples de 20 períodos. De fato, esta alta de hoje está mais relacionada aos índices de sobrevenda em vários papéis (que estavam literalmente no chão) do que por qualquer outro motivo.

16 comentários:

  1. Parabéns FI.

    Gostaria de saber se você opera tendências ou segue os ensinamentos de Graham na hora de voltar ao mercado.

    Grato,
    Marcos

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  2. Prezado FI,

    Está assim composta minha carteira:

    2500 PETR4 a PM 24,14
    600 ELPL4 a PM 30,15
    300 GOLL4 a PM 11,94
    200 BICB4 a PM 8,75
    500 CSNA3 a PM 13,4
    500 FESA4 a PM 8,43

    Disponho de R$ 17.000,00 para novos aportes em RV, a qual que constitui 40% do total dos meus investimentos. Os outros 60% estão em TD.

    Pode comentar algo?

    Obrigado. Sou leitor assíduo.

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  3. Olá Marcos,

    Obrigado! Pra voltar ao mercado eu utilizo os ensinamentos de Graham pra tentar escolher bem o papel que irei abrir posição de hold (gradativamente em aportes escalonados). Melhor hora para se fazer isso é nos momentos de pânico. Porém nesse momento o aporte é menor, pois não temos noção de fundo. O aumento da posição deve ser feito quando a mesma for revertida, surfando junto com a tendência do mercado.

    Abcs, bons investimentos

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  4. Kaschperl,

    Eu manteria esses 60% no TD. Se o seu limite para exposição em renda variável é 40% e está sobrando 17k para aplicações, talvez seria melhor você priorizar o fluxo de caixa, isto é, manter uma reserva disponível para novos aportes caso o mercado continue caindo no médio/longo prazo (que é a tendência no momento). Cedo ou tarde novas oportunidades irão aparecer e você tem que estar preparado para aproveitá-las quandos os preços ficarem ridiculamente baixos. Imagine um supermercado indo à falência rifando todos os seus produtos a preços irrisórios só para limpar as prateleiras? Se você não tiver um carrinho você não vai conseguir levar todas essas pechinchas, na bolsa o seu carrinho é o seu caixa.

    Da sua carteira eu gosto da ELPL4, BICB4 e CSNA3. Sua posição na PETR4 está pesada (comparando com os demais ativos), se você confia no potencial da empresa tudo bem, mas se não, talvez seria melhor rebalancear esse peso da carteira, não?

    Abcs, bons investimentos

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  5. Concordo plenamente, hoje o problema é falta de confiança total.

    Abraço.

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  6. cara parabens pelo blog

    pelo que pude ler ate agora vc faz mais ou menos o que eu: um misto de AT e AF, com forte tendencia holder. definitivamente sera acompanhado daqui por diante.
    tudo de bom

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  7. Jônatas,

    Sim. E para retomar a confiança do mercado não é fácil...

    Abcs,

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  8. Clerton,

    É isso mesmo, gosto de utilizar AT e AF além de estudar macroeconomia. Gosto de fazer uns trades básicos também, principalmente quando o mercado está em congestão. Mas a estratégia de holder é excelente em bolsa.

    Obrigado e tudo de bom também

    Abcs,

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  9. Fi, como fazer para pessoas como voce possa gerenciar meu dinheiro

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  10. RUMO AOS !00.000 PONTOS !

    HOTELARIA, MELHOR SETOR DA BOLSA NOS ANOS ANTES DA COPA !

    HOOT4 SENDO VENDIDA !

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  11. Anônimo,

    Não tenho permissão para isso. Apesar de que não acho necessário. Basta uns conselhos, umas dicas e recomendações de leitura, ou mesmo em alguns casos costumo dar consultoria,

    Abcs,

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  12. Anônimo,

    Realmente hotelaria é um bom segmento, mas HOOT4 é mico. Sujeira.

    Abcs,

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  13. Penso da mesma forma. Tem gente despreparada opinando mal e induzindo ao erro. É uma crise com características opostas. Daí peguei o nome de um comentarista e fui olhar o que ele dizia meses atrás. Para ele todo dia é o melhor momento de investir, um eterno otimista. Isso não é ciência, mas um "achismo". Ótimo site, parabéns!

    Alex - Poa/RS

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  14. Alex,

    Assim é fácil ser "analista" rsrs...

    Obrigado!

    Abcs,

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