quinta-feira, 31 de janeiro de 2013

A surra do Sr. Mercado


Eike Batista está levando uma surra do Sr. Mercado. As suas empresas perderam cerca de R$ 3,3 bilhões em valor de mercado em apenas dois dias. A queda forte e generalizada das “ações X” listadas em bolsa é um movimento que já vem acontecendo há algum bom tempo, mas esta revolta do mercado se acentuou bastante nos últimos dias.

A Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) postergou ontem a operação comercial da térmica Maranhão IV, da MPX, alegando ocorrência de “um equívoco”. Hoje o MPF (Ministério Público Federal) anunciou que moveu ação civil pública com pedido de liminar contra as empresas EBX, OSX e LLX, pedindo o fim das obras de instalação do Complexo Logístico Industrial Portuário do Açu, sob pena de multa diária de R$ 100 mil.

O MPF disse que há indícios de que as obras para construção do Porto do Açu causaram a salinização em áreas do solo, de águas doces em canais e lagoas e de água tratada para o consumo humano. A ação ainda pediu adiamento do início da operação do Porto do Açu, enquanto não forem comprovadas a restauração ambiental e a ausência de ameaças ao equilíbrio ambiental.

Ainda nesta quinta-feira, um poço de petróleo perfurado pela OGX no prospecto de Cozumel (bacia de Campos), não encontrou indícios de petróleo. A empresa tinha expectativa de que no prospecto de Cozumel houvesse um total de 168 milhões de barris de óleo equivalente, segundo relatório do Citi Research. Mas na verdade não havia nenhuma gota. Este poço era necessário para viabilizar a construção da plataforma OSX 5.

Estas notícias atingem em cheio a credibilidade, já bastante deteriorada, do empresário Eike Batista. Lembrando que estes foram apenas os acontecimentos dos últimos dois dias envolvendo as empresas do “Sr. X”. O mercado está literalmente shorteando (vendendo) Eike, e com razão. Nos últimos dois dias as ações da OGXP3 caíram 13,50% na bolsa, a MPXE3 despencou 11,16%, OSXB3 perdeu 7,74%, MMXM3 caiu 7,63%, LLXL3 perdeu 8,47% e a CCXC3 recuou 2,60% mesmo com anúncio da OPA (Oferta Pública de Aquisição) para fechar o capital da empresa.

Mesmo com a queda das empresas do “Sr. X”, o Ibovespa conseguiu fechar o pregão desta quinta-feira em alta, devido ao bom desempenho das ações da Vale (movimento técnico, fundo duplo no intraday que ocasionou no rompimento da máxima do martelo de terça-feira).

Índice Bovespa
  
Com este movimento de alta o índice conseguiu respeitar a LTA formada a partir do fundo em 55.1k. Esta linha é crucial para permitir que o índice tente retornar o patamar dos 60.4k e posteriormente retestar a LTB formada a partir do topo em 63.5k.

Em mais um episódio de mudanças constantes nas regras para os investidores estrangeiros, o governo brasileiro anunciou hoje que irá zerar a alíquota do famoso IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) para compra de cotas de FII (Fundos de Investimento Imobiliário) negociados em bolsa de valores. Justamente o segmento do mercado financeiro que apresenta uma grande quantidade de ativos perigosamente inflados.

Nos Estados Unidos o número de pedidos de auxílio-desemprego aumentou em 18 mil na semana passada, atingindo 368 mil solicitações. O número veio pior do que o esperado pelo mercado, que aguardava um avanço menor, para 362 mil pedidos.

O índice Dow Jones confirmou o topo de curto prazo destacado na análise de ontem (“Show deanedotas”). A LTA mais curta foi perdida, mantendo a sequência do movimento de correção, colaborando para um certo alívio dos indicadores sobrecomprados.

Índice em Wall Street

27 comentários:

  1. Esses Fii estão sendo 'construídos' como um castelo de cartas.

    Se bater um vento derruba tudo.

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    1. fala isso com base em quê? achismo?

      eles não vão ter a valorização que tiveram de 2011 para cá de maneira alguma, é ingenuidade acreditar nisso, pode ter uma correção nos preços para baixo um pouco, mas não vai ocorrer nenhum crash.

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    2. Se me permitem, há ativos 'tóxicos' entre os FII's negociados. Eu acho que RBAG11 é um caso claro desse tipo de problema, por exemplo. Os administradores já deixaram claro o valor das cotas, no entanto elas subiram 6,26% só hoje. Tem fundamento? Acho que não. HTMX11B é outro que pode dar dores de cabeça. A conta de precificação desses fundos com amortização é mais complexa que o normal. Estes são casos onde um problema pode virar um caos.

      Outros exemplos são os fundos de papel. XPGA, por exemplo, é muito exposto ao mercado residencial de varejo. E isso pode vir a ser um problema. Esses fundos de papel, na minha visão, podem sofrer um efeito exponencial de um eventual (e, por enquanto, improvável) aumento da taxa de juros. De uma maneira geral, todos os FII's devem ser penalizados se esse aumento de juros eventualmente ocorrer. Essa parte é natural.

      Agora, se qualquer um da tríade juros / inflação / desemprego tomar um rumo incerto... o mercado imobiliário real pode sofrer um impacto forte. Bolha? Talvez, não sei. Mas o impacto vai ser dolorido.

      O Viver de Renda, outro blogueiro competente, escreveu no encerramento dele de 2012 que prevê uma queda de 10% nos FII's que ele tem em carteira. Pode ser pessimista, mas faz pensar.

      Abraços,
      TR

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    3. Olá pessoal,

      O que estou observando no mercado de fundos imobiliários é um processo de inchaço nos preços dos ativos provocando pela demanda aquecida de investidores pessoa física em busca de uma rentabilidade (e aparentemente segura = este é o problema) superior ao CDI. Exageros (de preço) no mercado são comuns, e com o tempo certamente haverá correção. Basicamente sob duas formas: uma natural, com acerto gradual dos preços. A outra através de um estouro, provocado por um pânico entre os investidores, este é mais violento e perigoso. Eu acho que não temos motivos suficiente (ou seja, um inchaço muito forte) para ocorrer um estouro violento, porém os ativos estão inflados e isso não tem como negar. No mínimo uma correção gradual nos preços certamente irá aparecer quando o momento chegar. Este momento pode demorar mais alguns ano, ou pode acontecer após o Banco Central alterar sua política monetária para elevação na taxa básica de juros, como disse o TR.

      O que me intriga é a forma como os investidores pessoas físicas estão comprando FIIs. O exemplo do RBAG11 é clássico. Conhecimento quase zero sobre o mercado, riscos e preços. É muito mais complicado analisar um FII do que analisar uma ação. O risco pode ser até mais elevado do que um mercado de derivativo (imaginem o que a baixa liquidez pode provocar num movimento de correção? Já vimos isso acontecer no passado. NSLU11B, por exemplo, despencou de R$ 216,00 para R$ 126,10 no final de 2011 em poucas semanas devido à problemas com o locatário). Mas mesmo assim as pessoas enxergam FII como uma opção à renda fixa. E a mídia/corretoras acabam alimentando isso. Mas na verdade não há nenhuma semelhança entre os dois. Um produto é conservador e o outro é totalmente o oposto. Quem tem perfil conservador não tem estômago pra aguentar oscilação de FII, tal como aconteceu com NSLU11B, e certamente vai acabar vendendo as suas cotas lá em baixo.

      Abcs a todos e bons investimentos

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    4. eu sou o paranoico. eu não consigo ter fe nesses FII, especialmente agora, em que todos investem neles. tem um ditado velho que diz que quando ate o taxista fala de bolsa, é hora de sair dela...

      a manada faz cagada uma em cima da outra, abrindo oportunidades de compra para QUEM TEM CAPITAL e enfiando no rabo do pequeno investidor, que em vez de ver a bola de neve aumentar (para eventualmente realizar lucro e reaplicar etc) tem que suportar ver a cotacao de suas açoes cair sem capital para comprar mais (falo de empresas com fundamento), problemas como o SR X deveriam estar fora das carteiras serias (eu ja treidei ogxp e sai ganhando base de 10% mas so 2x)...

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    5. Victor Fox,

      Sim, movimento de manada nunca vai mudar. Isso sempre aconteceu em qualquer tipo de mercado. É importante ter esta percepção para sabermos aproveitar as oportunidades. É isso aí. Papel X é ruim pra investir, mas pra fazer uns trades de vez em quando dá jogo.

      Abcs, bons negócios

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  2. Nunca confiei nessas empresas do senhor X. Quando há muita promessa, a única coisa que segura a cotação são as expectativas. Como as expectativas estão se deteriorando, as cotações desabam.
    Já temos problemas suficientes ao analisar empresas operacionais. Pra que vou mexer com as que nem em operação estão?

    Abraços

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    1. AdP,

      Também nunca confiei nestas empresas, muito menos no que o Eike fala. Nada contra, mas prefiro não me arriscar ali dentro. Pode ser que algum dia eu mude de ideia, mas precisarei de motivos para tal. Eike é raposa velha do mercado, soube atiçar e vender muito bem o sonho que todos nós temos. Muita gente comprou. O resultado esta aí...

      Abcs, bons investimentos

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  3. Creio que há algo muito, mas MUITO errado com esse FII. Prefiro ficar bem distante!

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    1. Anônimo,

      Eu já tenho alguma coisa de FIIs, mas não tenho coragem de comprar nestes preços. Atualmente as cotas estão muito caras. Não está sendo possível fazer negócio na compra, só na venda. Mas as oportunidades sempre aparecem. Ano passado, no processo de oferta do BB, era possível encontrar alguma coisa atraente para comprar. Muita gente acabou fazendo caixa para entrar no BB e os preços de alguns FIIs ficaram acessíveis.

      Abcs, bons negócios

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    2. Legal FI! Eu realmente não acompanho o mercado de FII de perto, então minhas impressões são puro achismo mesmo. Não sei se é só impressão minha, mas o mercado imobiliário, no geral, está muito esquisito. Não sei até que ponto influencia na rendimento e riscos de FII.

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    3. Deve-se separar os segmentos dentro do mercado imobiliário: residencial, comercial. E dentro do comercial deve-se ainda separar as salas comerciais de shoppings, galpões, etc. Por isso a análise é muito mais complicada do que simplesmente generalizar o mercado imobiliário como um todo. Também tenho esta impressão que você tem sobre o mercado residencial. Não acho que existe uma bolha, mas sim uma elevação nos preços, onde alguns casos, haverá e já está acontecendo uma correção natural do mercado.

      Abcs,

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  4. Fala, FI!

    Tio Eike precisa dar lucro se quiser tentar chegar ao homem mais rico do mundo... rsrs

    Mas desrespeitando leis ambientais vai ficar bem difícil...

    FII's estão esquisitos, mas vai saber...

    []s!

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    1. dimarcinho,

      A gestão do tio Eike está deixando a desejar, pra quem quer ser o homem mais rico do mundo.

      Abcs, bons investimentos

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  5. Sr. Mercado está quase dando um nocaute no Mr. X !!! kkk

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    1. Investidor Zé Ninguém,

      Pois é, e com razão rsrs.. Não é um ataque da especulação, como ele costuma dizer.

      Abcs, bons negócios

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    2. ZN, vamos fazer o booking das apostas dos loucos? Sr. X: megalo-mono-maniaco contra Sr. Mercado, o campeao invicto de todos os loucos maniaco-depressivos bipolares... deu aposto no mercado.

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  6. Nada de fechamento do mês?

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    1. Putz... é mesmo!

      Não vou mentir. Eu esqueci rsrs.. O gráfico estava pronto mas não salvei. Hoje a noite posto fechamento do mês, um dia atrasado.

      Abcs, bons trades

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  7. O Eike vendeu fantasias aos montes de investidores em seus IPO, sabe-se lá se estas fortes quedas não são prenúncio para fechamento de capital?? Se amanhã a Ogxp3 engatar mais quedas só vejo suporte nos fundos de 2008, R$ 2,80, más se formos falar em alvos teóricos é bem mais baixo..
    Ivngomes

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    1. Ivngomes,

      Eu não duvido nada. Não queria estar na pele do investidor acionista de qualquer empresa do Eike. Sim o suporte forte da OGX agora somente em R$ 2,50 (aqui no meu gráfico). Mantendo a tendência de baixa, até lá o ativo deverá trabalhar novas regiões de suportes temporários criados pelos topos e fundos descendentes.

      Abcs, bons trades

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  8. Boa Tarde Finanças Inteligentes.

    Será que Eike está tentando tirar vantagem no fechamento do capital da CCX, em relação a troca de ações entre as empresas do grupo?

    Será que os GRANDES investidores estão nesse movimento de vendas de ações pra derrubar as ações do grupo e tirar essa vantagem que ele possivelmente que tirar?

    Abraços

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    1. Boa tarde!

      Sim, pode ser. Bem observado. Mas é um movimento generalizado. Investidor que não aguenta mais segurar o tranco e pula fora, outro que quer aproveitar a situação e por aí vai... O Eike estava trucando bastante o mercado nas últimas semanas (com alguns blefes), mas agora o mercado chamou "seis" na orelha dele rsrss..

      Abcs, bons negócios

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  9. Boa tarde FI!

    Acompanho sempre seu blog, tentando absorver um pouco de seu conhecimento. Tenho uma dúvida que não consigo achar a resposta: se eu comprar 50 ações de ambv3 no fracionado, e depois comprar mais 50, ficaria com 100 ambv3f ou com 1 lote padrao de ambv3? Agradeço desde já e continue seu ótimo trabalho!

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    1. Olá Anônimo,

      Você ficaria com 1 lote padrão de AMBV3 (que são 100 ações de AMBV3).

      Qualquer dúvida estou à disposição, tanto no blog, quanto no e-mail: financasinteligentes@gmail.com

      Abcs, bons investimentos

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  10. Boa Noite Finanças Inteligentes!

    Sei que estou fugindo do assunto, mais gostaria de tocar num assunto com você que seria de grande ajuda a pequenos investidores, como pra sociedade brasileira.

    Está claro que o governo não tá fazendo um bom trabalho em relação a nossa economia, saudades do meu idolo HENRIQUE MEIRELLES.

    Eu sei que a inflação sempre foi o pesadelo pra nossa economia, mais o que o governo está fazendo é uma tremenda burrice com a petrobras, e como um tiro pela culatra!

    A petrobras perdia 2 bilhões por mês com a defasagem dos preços praticados no mercado interno, mais com esse pequeno aumento perderá 1 bilhão e 200 milhões de reais mensalmente. Vamos se dizer que até maio/13 a petrobras terá um rombo de +ou- 5 bilhões de reais, assim que o aumento do alcool anidro de 20% passa pra 25% essa perda mensalmente terá uma diminuição.
    Esse dinheiro não seria melhor aplicado nos investimentos que a empresa tem que cumprir e com isso ajudar no crescimento do pais?
    O governo não poderia investir mais no setor produtivo pra ajudar a conter a inflação?

    Vejamos:
    No curto prazo seria bom se os preços do petroleo internacional caisse e o valor das importações diminui-se e ajuda-se a empresa, mais como a GRAÇA FOSTER torceria pra isto se o produto e o carro chefe da compahia...rs

    GOSTARIA DE SABER DE SUA ANALISE, E QUE COM A SUA COMPETÊNCIA E EXPERIÊNCIA TOCA-SE NO ASSUNTO NO SEU BLOG!

    Grande Abraço

    E.P.F

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    1. Boa noite E.P.F !

      É por isso que o governo peca muito na gestão. Parece amadorismo. Concordo com a sua visão. Uma Petrobras com caixa reforçado para investimentos à todo vapor traria ótimas consequências para a economia e também para o governo. Porque a arrecadação aumentaria, melhorando as condições do superávit primário. É simples, mas o governo não consegue enxergar isso. Investimento na indústria cria uma cadeia de crescimento para os demais setores na economia. Isto é base de um crescimento sustentado, pela cadeia produtiva. Mas o que lamentavelmente acontece é o contrário, a Petrobras está precisando enxugar suas finanças para se manter viva. Realmente, não dá pra entender o que se passa na cabeça de certas pessoas no governo.

      Abcs, bom final de semana!

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